QUESTIONS GENERALES A PROPOS DE LA SOCIETE GENERALE

Oui et non. Oui quand la banque est sensible aux réactions de ses actionnaires ou de ses épargnants. Quand les cours de la banque chutent, ou quand les déposants perdent confiance, les dirigeants de la banque sont sur un siège éjectable. Inversement, les dirigeants sont encouragés quand ils voient actions et clientèle augmenter. Non, quand la banque peut couvrir ses erreurs sans avoir à payer trop cher pour les rattraper. En particulier, quand les Banques centrales ont des taux d’intérêt très bas, les banques peuvent s’approvisionner en liquidités à bon compte en cas de difficultés. C’est ce qui explique en partie la crise des subprimes;

A l’intérieur de la banque, les agents sont soumis à leur autorité hiérarchique. A son tour la hiérarchie est soumise à la « gouvernance » des administrateurs. Si celle-ci se relâche, il reste une ultime gouvernance : celle de la Bourse quand la banque est cotée, car les opérateurs et analystes financiers peuvent comprendre que la banque est en train de s’égarer, et de dévaloriser ses actifs.

L’OPA est une forme supérieure et efficace de gouvernance d’une banque, et de toute entreprise. Quelqu’un peut estimer que les dirigeants actuels ne savent pas valoriser les actifs de la banque, et se déclare prêt à prendre le contrôle de la banque pour mieux exploiter les ressources financières qu’elle recèle. Parfois, le rachat s’accompagne d’une restructuration de la banque (ou de l’entreprise) : fractionnés et gérés différemment les actifs peuvent avoir plus de valeur.

5° Peut-on imaginer qu’une banque étrangère lance une OPA sur une banque française ?

La nationalité d’une banque, comme d’une entreprise, n’a aucun sens économique. Elle ne peut avoir qu’un sens politique. Au nom du « patriotisme » économique on veut conserver une banque à 100% française. Si c’est un simple souhait, il n’y a rien à dire. Mais si l’Etat ou une institution publique (comme la Caisse des Dépôts) devait intervenir pour « secourir » la banque, cela serait doublement contraire, et à la législation européenne qui interdit toute discrimination fondée sur la nationalité, et à la loyauté concurrentielle, puisqu’un concurrent serait artificiellement aidé.

6° Un tel risque existait-il du temps où les banques étaient nationalisées ? Le secteur bancaire entièrement nationalisé par les socialistes en 1981 a été privatisé à partir de 1986. Les banques nationalisées ne sont soumises ni à la concurrence, ni à la rentabilité. Elles ont multiplié les erreurs de gestion pendant des années, l’épargne a été récupérée par les caisses d’épargne et les organismes publics pour alimenter les investissements publics, au détriment des entreprises privées rentables qui ont été privées du financement nécessaire à leur expansion. Mais évidemment il n’y a eu aucun risque pour ces banques, puisqu’elles n’ont aucune obligation de rentabilité.

7° La finance ne fait-elle pas courir un risque permanent au capitalisme ?

Il est de bon ton en effet d’opposer les « spéculateurs » et les « entrepreneurs » et de vanter les mérites de l’économie de marché tout en dénonçant les « excès du capitalisme financier ». En réalité non seulement « la finance » est indispensable au marché, mais le capitalisme n’a d’autre origine que la finance. C’est la possibilité d’accumuler, de capitaliser, c'est-à-dire de réserver une partie des gains du présent pour développer les chances du futur qui est à l’origine de la « richesse des nations » et qui définit le capitalisme. Financer, c’est faire confiance, c’est faire crédit, c’est acheter et vendre du crédit. La société capitaliste est une société de confiance.

8° La crise de la finance n’est-elle pas en réalité la crise du capitalisme ? Question pertinente, il y a en effet une alternative, c’est le socialisme ou, ce qui revient au même, l’étatisme. Des millions de personnes sont mortes, des peuples entiers ont été réduits à la famine et à l’esclavage par l’économie socialiste. Faut-il reconstruire le mur de Berlin, ou la ligne Maginot ? Si l’intervention de l’Etat est si miraculeuse, pourquoi n’y recourir que lorsque cela va mal ? Ne devrions-nous pas la souhaiter en permanence ?

Je ne me suis posé que ces huit questions, parce que je pensais savoir y répondre. Peut-être vous en êtes vous posé d’autres, plus judicieuses. Les médias, eux, pourront vous en donner les réponses !